分类商业中的文章

2015年 -- 2025年

2026年1月11日

| 商业

把 2015 到 2025 年科技行业的变化放到同一套框架里看，重点包括：

从 云服务、芯片、新能源、移动互联网、监管与全球化、元宇宙/虚实融合 6 个维度看科技行业底层逻辑如何重构
区分 增长最快、显著增长但放缓、消退或转型 这几类赛道，避免把所有科技板块混为同一种增长故事
重点解释 纳斯达克权重结构、估值中枢上移、订阅制与云化、AI 算力基础设施化 这些变化为什么会成为过去十年的核心变量
最后落到一个更清晰的判断：科技行业已经从 移动互联网流量红利 切换到 AI + 算力 + 云 + 合规 驱动的新阶段

关于AI 的生态

2025年12月28日

| 商业

把 AI 生态拆成一条从底层到上层的产业链来看，重点包括：

从 基础硬件层、平台层、模型层、应用层、API 层 依次展开，看清 AI 产业到底由哪些环节共同组成
在硬件侧梳理 英伟达、谷歌、AMD 与上游材料、设备、HBM、EDA、台积电封装制造之间的依赖关系
在平台和模型侧比较 AWS、Azure、Google Cloud、Oracle、CoreWeave 以及 OpenAI、Anthropic、Gemini、Grok、DeepSeek、通义、豆包 的不同定位
在应用和 API 侧补充 Office、搜索、广告、VR/AR、企业工具链、开发者生态、合规能力 这些决定商业化落地的关键因素
最后落到未来：多模态、Agent、具身智能、世界模型、小型化、垂直行业渗透、多智能体系统 将如何继续重塑整个 AI 生态

关于AI泡沫

2025年11月30日

| 商业

重点包括：

先整理 反对派 的担忧：循环交易、估值高分位、中低端 GPU 闲置、产业链相关性过高
再看 支持派 的理由：生成式 AI 仍在早期，Agent 和空间 AI 还有增量空间，巨头现金流和真实需求都强于互联网泡沫时期
补一个 历史视角，对照过去二十多年全球市值公司的更替，观察科技公司和 AI 基础设施如何持续抬升权重
重点分析 英伟达、微软、苹果、谷歌、亚马逊、Meta、博通、特斯拉 这些巨头的护城河与估值差异，判断谁更可能承受回调压力
最后把结论落到一句话：短期局部估值偏热，长期产业趋势仍然成立，真正的争议主要集中在英伟达和少数高估值标的上

对永久组合的实践

2022年1月16日

| 商业

对永久组合的实践

沸腾新十年(上)

2021年10月18日

| 商业

中国移动互联网的十年，上半部

沸腾新十年(下)

2021年10月18日

| 商业

中国移动互联网的十年，下半部